Цены на недвижимость на рекордно высоком уровне. Пузырь на рынке недвижимости может скоро лопнуть, считают экономисты

Цены на дома и квартиры на чешском рынке недвижимости резко растут в течение последних нескольких лет. В первую очередь этому способствовала многолетняя нехватка жилья, эпидемия коронавируса и связанные с этим меры правительства, заставившие людей делать беспрецедентные инвестиции. В настоящее время рост в основном обусловлен ростом цен на строительные материалы, вызванным российским вторжением в Украину, а также постоянным интересом людей, вызванным стремлением защитить свои сбережения от быстро растущей инфляции.

Согласно отчету Европейского центрального банка, цены на недвижимость в странах еврозоны в мае этого года были завышены в среднем на 15 процентов, а в некоторых отдельных странах — до 60 процентов. В Чехии, согласно анализу Чешского национального банка (ЧНБ), квартиры переоценены примерно на 40 процентов, тогда как в прошлом году переоценка колебалась от 15 до 25 процентов. Это усиливает опасения экономистов по поводу растущего пузыря на рынке недвижимости, который может угрожать стабильности всей экономики после ее краха.

Аналогичные новости также дает анализ Bloomberg, который отслеживает динамику цен в тридцати странах-членах или странах-кандидатах в ОЭСР, наиболее подверженных риску пузыря на рынке недвижимости. Чехия заняла второе место в рейтинге, дороже недвижимость только в Новой Зеландии. Аналитики отслеживали пять показателей: отношение цены к аренде, отношение цены к доходу, годовой рост реальных и номинальных цен и годовой рост суммы кредитов.

Статистика Deloitte, посвященная рынку жилья, также свидетельствует о завышении цен. При этом он традиционно был самым заметным в чешской столице. В то время как в 2020 и 2021 годах цены на пражские квартиры всегда росли в годовом исчислении примерно на 7 процентов в начале второго квартала, между началом второго квартала 2021 и 2022 года цены выросли почти на четверть. Однако аналогичная тенденция наблюдается и в остальной части страны.

Падение цен как наиболее вероятный сценарий

Именно быстро растущая инфляция, которая в настоящее время составляет 16 процентов, побудила ЧНБ повысить процентные ставки и тем самым удорожить ипотечные кредиты и кредиты, чтобы снизить интерес населения к займам. С одной стороны, это замедлило рост цен, с другой стороны, многие домохозяйства, уже имеющие задолженность, рискуют оказаться в тяжелом финансовом положении или даже оказаться неплатежеспособными.

По мнению экспертов, скоро может наступить конец бурного роста, за которым последовало несколько лет падения цен. Этот сценарий в основном подпитывается ожидаемым кризисом, а также потенциальным отсутствием интереса со стороны иностранных инвесторов. В связи с продолжающейся войной на Украине страны Центральной и Восточной Европы стали потенциально рискованными, а также уменьшились российские инвесторы, которые в прошлом массово покупали недвижимость в Чехии.

По словам главного экономиста Trinity Bank Лукаша Кованды, которого цитирует портал Aktuality, возможна даже стагфляция, то есть высокая инфляция, связанная со снижением экономического роста и реальной покупательной способности. Аналитик Patria Finance Томаш Влк и аналитик UniCredit Bank Йиржи Пур также подтверждают, что недвижимость больше не является самой подходящей возможностью для инвестиций, и инвесторы могут переключиться на другие варианты, такие как государственные облигации.

Слишком много неизвестных

Как сообщает Aktuality, по словам аналитика Cyrrus Вита Градилы, возможен и противоположный сценарий, когда цены на недвижимость могут продолжить расти. Причина в общем мнении непрофессионалов о том, что недвижимость – это долгосрочная стабильная инвестиция, и чехи, стремящиеся защитить свои сбережения, будут продолжать инвестировать в рынок недвижимости. Этому способствуют рост цен на строительные материалы и нехватка рабочей силы.

Несмотря на негативные сигналы и опасения повторения кризиса 2008 г., однако, по мнению аналитиков Bloomberg, подобный сценарий, когда негативные последствия рецессии продлились до 2011 г., не за горами. Есть несколько причин. В основном это связано с большей сбереженностью и ответственностью домохозяйств, все еще сохраняющейся нехваткой жилья и ужесточением мер и условий банков по ипотечному кредитованию, которые были введены именно на основе опыта минувшего кризиса.

Источник диаграммы: Deloitte.